افزایش ارزش دلار آمریکا در بحبوحه اقتصاد قوی ایالات متحده ادامه خواهد داشت
- فدرال رزرو ایالات متحده همچنان در نظر دارد در سال جاری سه کاهش نرخ بهره را انجام دهد، اما اطمینان دارد که اقتصاد بیشتر بهبود خواهد یافت.
- شاخص قیمت اصلی هزینه های مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده در ماه فوریه کاهش یافته است.
- EURUSD در بلندمدت کشش نزولی پیدا می کند و می تواند به سمت 1.0520 سقوط کند.
جفت ارز EURUSD برای دومین هفته متوالی سقوط کرد و روز جمعه درست بالاتر از پایین ترین سطح مارس 1.0796 به پایان رسید. این جفت ارز در اوایل روز پنجشنبه پس از اعلام سیاست پولی فدرال رزرو به 1.0942 رسید، اما پس از آن به سمت جنوب چرخید، زیرا دلار آمریکا (USD) از خوش بینی نسبت به عملکرد اقتصاد ایالات متحده سود می برد.
فدرال رزرو سه کاهش نرخ بهره را در سال 2024 زنده نگه داشت
فدرال رزرو آمریکا تصمیم خود را روز چهارشنبه اعلام کرد و همانطور که پیش بینی می شد، سیاست گذاران نرخ بهره را بین 5.25 تا 5.50 درصد شناور نگه داشتند. بانک مرکزی همچنین خلاصه فصلی پیش بینی های اقتصادی (SEP) یا نمودار نقطه ای خود را منتشر کرد که پیش بینی های اقتصاد کلان سیاست گذاران را نشان می دهد.
این سند برای میتواند تصویر واضحی ارائه می دهد. پیش بینی های به روز شده نشان می دهد که سیاست گذاران دیدگاه خود را در مورد تولید ناخالص داخلی واقعی (GDP) برای سال 2024 از 1.4 درصد در دسامبر به 2.1 درصد ارتقا داده اند. با این حال، تورم نیز مورد بازنگری قرار گرفت، به طوری که شاخص قیمت اصلی هزینه های مصرف شخصی (PCE) در حال حاضر 2.6٪ از 2.4٪ قبلا پیش بینی شده است. در نهایت، نرخ بیکاری برای سال 2024 از 4.1 درصد به 4.0 درصد کاهش یافت.
در مورد کاهش نرخ‌ها، SEP مانند دسامبر را نشان داد: سه کاهش نرخ احتمالاً در سال جاری وجود دارد، با میانگین نرخ وجوه فدرال 4.6٪ در سال 2024، که دلالت بر سه کاهش 25 واحد پایه (bps) دارد. با این حال، میانگین پیش‌بینی نرخ وجوه فدرال رزرو در سال 2025 از 3.6 درصد به 3.9 درصد افزایش یافت که نشان دهنده یک کاهش کمتر است. پیش بینی بلندمدت برای نرخ معیار نیز افزایش یافت و از 2.5 درصد به 2.6 درصد رسید.
پیش از اعلام این خبر، بازارهای مالی پیش‌بینی کاهش نرخ را در میان تورم داغ‌تر از حد انتظار در دو ماه اول سال اعلام کردند. با این حال، جروم پاول، این ترس ها را کاهش داد و گفت که اثرات فصلی می تواند پشت این افزایش باشد. علاوه بر این، او نگرانی‌ها در مورد بازار کار فشرده را کم اهمیت جلوه داد: «به خودی خود رشد قوی مشاغل دلیلی برای نگرانی ما در مورد تورم نیست.»
فدرال رزرو اساساً اعلام کرد که خطرات برای اقتصاد کاهش یافته است، ترس از رکود را تشدید کرده است، و نشان داد که با وجود شگفتی های افزایش تورم، کاهش چندگانه نرخ بهره در راه است. این خبر باعث شد وال استریت به رکوردی بی سابقه برسد و در ابتدا به دلار آمریکا آسیب برساند. با این حال، و پس از فرونشستن گرد و غبار، دلار به پشتوانه داده های تشویقی ایالات متحده که نشان دهنده اقتصاد مقاومتی است، دوباره افزایش یافت.
این کشور گزارش داد که مطالبات اولیه بیکاری در هفته منتهی به 15 مارس به 210 هزار کاهش یافته است که از انتظارات پیشی گرفته است. همچنین، نظرسنجی تولید فدرال رزرو فیلادلفیا با قیمت 3.2 در ماه مارس، پایین تر از 5.2 قبلی اما بهتر از انتظار 2.3- بود. در نهایت، S&P Global از برآوردهای اولیه شاخص‌های مدیریت خرید (PMIs) در ماه مارس، که سلامت اقتصادی را تایید می‌کند، رونمایی کرد. شاخص تولید از 52.2 در فوریه به 52.5 بهبود یافت، در حالی که PMI خدمات از 52.3 قبلی به 51.7 کاهش یافت. در نتیجه، S&P Composite PMI با 52.2 منتشر شد، کمی کمتر از 52.5 قبلی، اما در کل نشان دهنده گسترش است.
مقامات اروپایی در مورد کاهش نرخ بهره در ژوئن همسو شدند
در آن سر اقیانوس، بانک مرکزی اروپا (ECB) به هموار کردن راه برای کاهش نرخ بهره در ژوئن ادامه داد. چندین مقام بانک مرکزی اروپا گفتند که احتمال کاهش نرخ بهره در ژوئن در اروپا همچنان با قدرت و رو به افزایش است، اگرچه محافظه‌کارترین آنها تصریح کرد که این امر به داده‌های اقتصاد کلان بستگی دارد. کریستین لاگارد، رئیس، روز جمعه اعلام کرد که سیاست‌گذاران انتظار دارند که تورم در ماه‌های آینده به کاهش خود ادامه دهد و پیش‌بینی می‌شود که رشد افزایش یابد. سخنان او در واقع غافلگیرکننده نبود و به سختی به یورو کمک کرد.
در همین حال، داده های منطقه یورو کمتر از انتظارات بود و بر ضعف یورو افزود. در اواسط هفته، برآوردهای فلش بانک تجاری هامبورگ (HCOB) شاخص‌های مدیر تولیدکننده (PMIs) نشان داد که رکود اقتصادی در ماه مارس به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، اگرچه اقتصاد همچنان در محدوده انقباضی قرار دارد.آمار اتحادیه اروپا کاهش تولید خدمات و بهبود اندک در شاخص تولید را نشان میدهد که منجر به چاپ PMI ترکیبی اتحادیه اروپا در 49.9، بالاتر از 49.2 قبلی و درست زیر خط 50 است که نشان‌دهنده گسترش اقتصادی است.
در یک نکته مثبت، به نظر می رسد که احساسات در اتحادیه بهبود یافته است. آلمان نظرسنجی ماه مارس ZEW را منتشر کرد که نشان داد احساسات اقتصادی در این کشور و اتحادیه اروپا به طور کلی بهبود یافته است، در حالی که ارزیابی وضعیت فعلی به میزان متوسطی بهبود یافته است. همچنین، نظرسنجی IFO Business Climate برای همان ماه از 85.7 به 87.8 جهش کرد که از انتظارات پیشی گرفت.
تورم PCE ایالات متحده مورد توجه قرار می گیرد
هفته آینده به دلیل تعطیلات عید پاک کوتاه خواهد شد. با این حال، ایالات متحده چندین رقم مرتبط از جمله سفارشات کالاهای بادوام فوریه و برآورد نهایی تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم را منتشر خواهد کرد. سرانجام، روز جمعه، کشور از ارقام تورم PCE رونمایی خواهد کرد. شاخص اصلی قیمت PCE 0.3% در ماه مارس و 2.8% در سال پیش‌بینی شده است که دومی مطابق با میزان ماه ژانویه است. بر اساس گزارش CME FedWatch Tool، این ارقام احتمالاً بر شانس کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن تأثیر می‌گذارد که در حال حاضر 62 درصد است.
در آن طرف دیگر اقیانوس، تقویم سبک تر خواهد بود. آلمان نظرسنجی اعتماد مصرف کننده GfK را در آوریل منتشر خواهد کرد، در حالی که اتحادیه اروپا طبق برآوردهای کمیسیون اروپا، اعتماد مصرف کننده مارس را منتشر خواهد کرد.
چشم انداز تکنیکال EURUSD
جفت EURUSD پس از نزدیک شدن به 1.0804، فیبوناچی اصلاحی 61.8% در آخرین دوره روزانه، بین 1.0694 و 1.0981 قرار دارد. اصلاحی 50% مقاومت 1.0871 را فراهم می کند. طبق نمودار هفتگی، EURUSD ممکن است نزول خود را افزایش دهد. این جفت به زیر میانگین حرکتی ساده 20 روزه (SMA) رسید، در حالی که میانگین 100 روزه شیب نزولی متوسطی را بیش از 200 پیپ زیر سطح فعلی حفظ می کند. در نهایت، شاخص های تکنیکال در قلمرو نزولی و کشش نزولی قرار دارند و پایین‌ترین سطح را نشان میدهند.
آنالیز تکنیکال در نمودار روزانه یک سطح پایین‌تر را نشان میدهد، زیرا شاخص‌های تکنیکال از خطوط وسط خود به قلمرو منفی عبور کرده‌اند و شیب‌های نزولی را حفظ می‌کنند. در عین حال، یورو/دلار زیر تمام میانگین‌های حرکت خود هست که شیب‌های صعودی خود را از دست داده‌اند، میانگین 200 روزه با 50% اصلاح فیبوناچی فوق الذکر همگرا می شود و ناحیه مقاومت را تقویت می کند.
منطقه 1.0790-1.0800 حمایت فوری را فراهم می کند، با شکست زیر آن، پایین ترین سطح 1.0694 را نشان می دهد. زمانی که پایین تر از آن باشد، کاهش می تواند به سمت منطقه قیمتی 1.0520 گسترش یابد، یعنی گسترش فیبوناچی 161.8 درصدی. مقاومت فراتر از سطح 1.0870 را می توان در 1.0940 و 1.1000 یافت.
